A New Solution for Taxing Cryptocurrency Staking
对数字资产征税带来了许多税收政策难题。事实上，问题如此之多，以至于参议院财政委员会最近就如何做到这一点征求意见。我对一个难题有了一个新的解决方案：如何对人们通过质押加密代币获得的收入征税。在质押系统中，代币持有者质押（即质押）他们的代币，以便他们可以帮助处理和验证区块链交易。因此，质押者取代了银行或信用卡公司等传统中介机构。作为回报，他们会得到额外的代币奖励。开始解决难题的一个好方法是问我们如何对类似的经济活动征税。这个基准很简单。质押者提供服务（验证区块链交易）以换取报酬（更多代币）。如果我们想像对待其他服务提供商一样对待他们，我们应该对他们的净收入征税。质押者应该对他们收到的奖励缴纳普通所
受新冠疫情封锁影响，4 月份是美国历史上失业人数最多的一个月。失业率飙升至 14.7%，雇主裁员 2050 万。这些数字令人心碎。但尽管如此，它们并没有完全反映出工人的艰辛。要被算作失业者，人们必须有工作机会并积极寻找工作。由于学校关闭、就业机会减少以及社交距离成为新常态，许多失业工人并不满足这些要求。相反，他们正式退出了劳动力大军。从 2 月到 4 月，劳动力减少了 800 万人。再加上失业人数增加 1700 多万，2500 万美国人不再就业。2 月份，超过 61% 的美国人有工作。4 月份，只有 51% 的人有工作，这是自 1948 年有记录以来的最低水平。此外，数百万美国人仍有工作，但工
If We Give Everybody Cash, Let’s Tax It
给人们现金是减轻 COVID-19 经济打击的好方法。但它引发了一场经典辩论。联邦政府应该给每个人钱吗？还是把钱专门给低收入人群？有针对性地发放有可能带来每美元花费的最大收益。但资格要求增加了复杂性，不可避免地会筛选掉一些需要帮助的人。普遍性更简单，承认我们都在一起。幸运的是，我们可以结合这两种方法的最佳特点：让我们给每个人现金，然后再征税。通过今天分配资金，我们可以获得普遍性的速度和包容性。通过稍后征税，我们可以从最不需要的人那里收回一些福利。一种方法是简单地对援助征税，就像对任何其他收入一样。今年收入很少的人可以保留政府支付的全部金额，比如 1,000 美元。但加州的亿万富翁只能净赚 50
Economic Policy in the Time of COVID-19
COVID-19 不仅对公众健康构成严重威胁，而且对整个美国经济也构成严重威胁。国家的政策应对应侧重于四个基本策略。首先，我们应该接受保护健康的经济损失。抗击冠状病毒所需的措施将不可避免地减少经济活动。我们希望停止危险活动。社交距离是关键。聚会是禁忌。减少经济活动将缩小整体经济规模。但我们都知道，国内生产总值不是衡量社会福祉的标准。今天尤其如此。其次，我们应该帮助人们度过这场突如其来的金融冲击。数百万工人的收入将因工作时间减少、休假和裁员而下降。餐馆、酒吧和许多其他小企业的收入将大幅下降。扩大现有的安全网计划（就像众议院通过的《家庭优先冠状病毒应对法案》针对失业保险、医疗补助和食品援助所做的那
当我和姐姐还小的时候，爸爸会用谜语和文字游戏来挑战我们。我在悼念爸爸的悼词中提到了三条：1. 想象一本两卷的字典放在书架上。每卷有 500 页。一只书虫在字母 A 的第一页。它想尽快吃到字母 Z 的末尾。它需要吃多少页？2. 你应该走路上班还是带午餐上班？3. 夏天和英国哪个更暖和？爸爸用第一条来说明妄下结论的危险。第二条介绍了基本的经济学。据我所知，第三条只是有趣而已；如果你看到了更深层的含义，请告诉我。
Remembering My Dad, Donald Marron, 1934 – 2019
我的父亲上周五意外去世。他过着非凡而慷慨的一生。彭博社、纽约时报和华尔街日报上的讣告让我们领略到他在商业、慈善和艺术方面的成功。他真是白手起家。然而，我最喜欢的回忆是父亲的几次罕见失败。在一场追逐游戏中，他试图跨过我姐姐的大提琴，但没有成功。那次我们因为扔纸飞机而被逐出洋基体育场。那是我从他那里赢过的唯一一盘网球。很难相信他已经走了。父亲给生活带来了如此的活力和能量。事实上，就在几个月前，我们在麦迪逊广场花园观看了比利乔尔的摇滚。你应该听他唱《Movin’ Out》。如果我能活到 80 岁，我会很高兴能有他一半的精力和敏锐度。去年，由于健康问题，我经常去纽约市。事实证明，这是因祸得福。我和姐姐
Should Congress Use The Income Tax To Discourage Consumer Drug Ads?
参议员 Jeanne Shaheen (D-NH) 和 20 多位民主党共同提案人希望利用税法阻止制药公司直接面向消费者的广告。他们的法案《终止纳税人补贴药品广告法案》将禁止公司对任何处方药消费者广告进行税收减免。限制税收减免是一种直截了当、武断的解决合法问题的方式。消费者药品广告在有关处方药成本、某些药物滥用和过度使用的风险、医生和患者之间的权力平衡、商业言论的界限以及许多其他问题的辩论中发挥着重要作用。有关概述，请参阅此处、此处和此处。但该法案并未很好地解决这些问题。问题始于立法的名称：允许制药公司扣除广告费用不是补贴。许多其他扣除包括：例如，个人所得税中的慈善扣除补贴了慈善捐赠。抵押贷款
碳红利是气候政策中最热门的想法。各种进步派和保守派都支持以定期“红利”支付的形式将碳税收入返还给家庭的想法。一系列企业和环保组织也持同样的观点。两周前，六名众议院议员（三名民主党人和三名共和党人）提出了碳红利法案。这个想法是：强有力的碳税将减少二氧化碳和其他威胁我们气候的气体的排放。它还将间接增加消费者的税收并增加大量收入。碳红利将通过定期支付将收入返还给家庭，从而减轻税收的财务打击，同时仍减少排放。（当然，收入也可以用于其他目的。）虽然前提很简单，但实施碳红利的细节却很复杂。政策制定者面临一系列哲学、政治和实际问题。在一份新报告《如何设计碳红利》中，我和我的税收政策中心同事 Elaine M
Three Things You Should Know about the Buyback Furor
创纪录的股票回购——部分原因是《减税与就业法案》（TCJA）中的企业税变化——引发了媒体和政界的愤怒。不幸的是，它们也造成了很多混乱。为了帮助提升辩论水平，这里有三件你应该知道的事情。1. 汇回的海外利润是 TCJA 促进回购的主要方式通过削减企业税，TCJA 将提高税后利润和现金流。公司将使用其中一部分现金回购股票。但这并不是 TCJA 推动如今创纪录的回购的主要方式。最大的原因是“解放”了大约 3 万亿美元的海外利润。我们的旧系统仅在国内母公司使用外国附属公司的收益时才对其征税。为了避免这种税，许多公司将这些收益留在其附属公司。他们可以将这笔钱再投资于海外业务，或将其持有在美国金融机构和证
Talking Money, Inflation, Fiat, & Bitcoin
为了您的周末收听乐趣 (?)：我访问了 ReConsider 播客，讨论金钱、通货膨胀、法定货币、黄金、比特币和山姆大叔的资产负债表。从 4:59 开始。https://app.stitcher.com/splayer/f/123218/53701811
How Should Tax Reform Treat Employee Stock and Options?
员工股票和期权的税收待遇引发了一个经典的金发姑娘问题。我们既不想对这些薪酬征收过多的税，也不想征收过少的税。在最近的一份政策简报中，我思考了三个如何实现平衡的问题。公司是否会因员工股票和期权而获得过多的税收减免？2012 年 Facebook 上市时，这一担忧迅速升温。Facebook 的员工从股票期权和限制性股票单位中赚取了数十亿美元。反过来，该公司获得了数十亿美元的税收减免，从而减少了多年的所得税。这些减免激怒了一些观察家，他们质问 Facebook 如何在财务报表显示薪酬成本低得多的情况下获得数十亿美元的税收减免。两党议员都谴责“股票期权漏洞”，并提议限制这些减免。虽然国会有充分的理由担
